Фондовая вакханалия

Случится ли в России финансовый апокалипсис?

Главным событием прошедшей недели стали манипуляции на фондовом рынке: очередные санкции обрушили котировки акций большинства крупных отечественных компаний и вызвали рост курсов валют. А в минувший вторник доллар и евро пробили максимумы полуторагодичной давности. В одно мгновение действия, направленные против олигархов, ударили по простым гражданам – от менеджеров и айтишников до учителей и пенсионеров. «ПН» попытался разобраться в происходящем и заглянуть в недалекое будущее. Спойлер: апокалипсиса не будет.

Для полного понимания ситуации проведем небольшой ликбез. На фондовом рынке действуют два основных анализа – фундаментальный и технический. Фундаментальный позволяет понять, недооценены или переоценены в данный момент акции той или иной компании (то есть стоит ли их добавлять в свой инвестпортфель именно сейчас), а технический позволяет определять лучший момент для заключения сделок. При долгосрочных инвестициях используется фундаментальный анализ, а для кратковременных спекулятивных сделок – технический. На практике же часто применяется сочетание этих двух методов: они хорошо дополняют друг друга, и одновременное обращение к ним позволяет получить полное понимание общей рыночной картины и наиболее точно просчитать дальнейшее направление движения цены. Так вот, то, что произошло в минувший понедельник, не подпадает под объяснения ни технического, ни фундаментального анализов: они оба идут вразрез с той реальностью, которую для нас сформировали искусственно.

Остановимся на этом подробнее. С точки зрения технического анализа, которым можно объяснить вообще все, на финансовых рынках сложилась ситуация, при которой должны были падать акции американских компаний и индекс Dow Jonson. Объясняем, почему. За последние пару лет доллар упал в мировом масштабе на 20% из-за российских и иранских санкций. Плюс политика протекционизма в США и уход от глобализации к закрытию границ также играют на небольшое понижение, корректируя ситуацию. Но в прошедший понедельник из-за новых санкций упали мы. И сразу на 10%.

«Специалисты ждали пару-тройку процентов вниз, ну, может, пять, но того, что происходило, не предполагал никто, – комментирует «ПН» независимый эксперт Николай Волостнов. — Первым делом приходит мысль о том, что все соскучились по волатильности. А такой волатильности, как в те дни, не было уже года два. Кто у нас сидит на фондовом рынке? Спекулянты. Так что все, кто обладал инсайдом, заработали в эти дни огромные деньги и многих «опрокинули» – биржа всегда видит все позиции, которые открыты. В итоге рубль опять девальвировали. Но думаю, что все это краткосрочно, потому что фундаментальных причин, по которым доллар должен стоить 100–200 рублей, сегодня нет».

Здесь мы склонны согласиться с экспертом: действительно, Центробанк, обладающий огромным количеством регулятивных функций, в любой момент может зафиксировать рубль в том состоянии, которое нужно государству. К примеру, просто даст указание другим банкам не покупать доллары, и никто их не купит под страхом отзыва лицензии.

«Второй момент: последние семь-восемь месяцев в стране ощущался приток зарубежных денег олигархов, и на этом наш рынок рос, – продолжает размышлять эксперт. – Однако после новых санкций ни Потанин, ни Вексельберг, ни Дерипаска больше не могут применять долларовые расчеты, иначе у них арестуют деньги. Они вынуждены уйти в другие валюты – в евро, юани или более экзотические номиналы. А для этого им необходимо продать доллары, что означает коррекцию по сложившейся ситуации и резкий возврат – и по паре рубль – доллар, и по стоимости российских акций. В пользу рубля еще играет и цена нефти: при $71 за баррель рубль просто не может войти в пике и продолжить свободное падение, как это было в 2015-м. При высокой цене на нефть это вряд ли произойдет. В конце концов, вся спекулятивная вакханалия остановится, и будет резкий возврат. Никакого финансового апокалипсиса не произойдет: и Центробанк, и российские силовые структуры выступают за то, чтобы рубль пребывал в состоянии стабильности. А если до конца решить проблему с оттоком капитала, то все вообще будет замечательно».

Подтверждением этого мнения стали пятничные торги на российском рынке, которые открылись ростом основных индикаторов: индекс МосБиржи к 10:01 мск прибавил 0,13% к предыдущему закрытию и достиг 2212, 99 пункта; РТС к этому времени поднялся на 0,39%, до 1129,46 пункта. «Российский рынок акций в четверг закрылся на позитивной ноте на фоне того, что США пока не предприняли никаких действий в отношении Сирии, также некоторый оптимизм внесло ранее полученное сообщение из США о том, что министр финансов Мнучин не приветствует более жесткие антироссийские санкции», – говорится в обзоре господина Волостнова.

Однако есть и другой, менее радужный вариант развития событий, согласно которому и рубль, и доллар продолжат свое падение. С точки зрения простого обывателя, это довольно мрачная картина: валюта девальвируется, стоимость активов падает, наступают гиперинфляция и рост цен. Причем не только на автомобили (авторынок, как известно, одним из первых отреагировал на ситуацию), но и на продукты питания, которые никак не зависят от волатильности рынка. Например, почему из-за роста экспортных цен должна вырасти розничная цена гречки – неизвестно.