«Цифровые активы позволяют компаниям быстро и выгодно привлекать финансирование»

Цифровые деньги, цифровые финансовые и нефинансовые активы – то, что уже сегодня становится неотъемлемой частью нашей экономической реальности, которую невозможно игнорировать. Чтобы разобраться, как устроены инновационные технологии, что собой представляют и какую пользу несут, мы поговорили с Максимом Хрусталевым, генеральным директором платформы цифровых активов Токеон группы ПСБ.

– Максим, давайте начнем с цифрового рубля. Расскажите, что он собой представляет и чем отличается от безналичной формы денег?

– Цифровой рубль – это третья форма российской валюты, которая пока в пилотном режиме выпускается в дополнение к уже существующим наличным и безналичным деньгам. Цифровые рубли существуют в виде программного кода в информационной системе, подконтрольной Банку России.

Банки, участвующие в пилоте, через свои мобильные приложения и интернет-банк обеспечивают доступ клиентов к цифровым счетам. При этом использование цифровых рублей отличает высокая степень надежности. Потерять их невозможно, даже если банк обанкротится или лишится лицензии, так как он выступает лишь посредником между клиентами и самим регулятором.

В этом заключается основная разница между цифровыми и безналичными рублями. Безналичные рубли представляют собой электронные записи о сумме, которая хранится на счете в коммерческом банке, об их поступлениях и расходах. Если банк по какой-то причине прекратит свою деятельность, то в рамках системы страхования вкладов сейчас вкладчик имеет право на возмещение суммы его депозитов в пределах 1,4 млн рублей в одном банке.

– Как устроены расчеты в цифровых рублях?

– На данный момент банки, участвующие в пилоте, отрабатывают базовые операции – открытие и закрытие цифровых кошельков, перевод цифровых рублей между гражданами, оплату покупок и услуг.

Когда использование цифровых рублей станет массовым, физическому лицу можно будет открыть цифровой кошелек через приложение любого банка, клиентом которого он является. При этом сам кошелек находится на платформе Центробанка и не привязан к какому-то конкретному банку. Дальше в приложении своего банка можно будет конвертировать безналичные рубли в цифровые и использовать их для оплаты покупок и услуг по QR-коду в торговых точках, которые сейчас также участвуют в пилотном проекте. Держателю достаточно выбрать в качестве средства платежа цифровой рубль и подтвердить платеж. Чтобы превратить наличные деньги в цифровые, сначала нужно положить их через банкомат на свой счет в банке и после этого также в мобильном приложении обменять на цифровые.

В перспективе цифровой рубль станет таким же привычным инструментом, как и любые деньги. Преимущества его особенно очевидны в сложных структурированных финансовых сделках, связанных с использованием смарт-контрактов при расчетах. Например, сделок с недвижимостью, когда деньги покупателя со специального обеспечительного смарт-контракта будут автоматически зачисляться на счет продавца при регистрации перехода прав собственности.

– Помимо цифровых рублей, на рынке уже не в пилотном режиме выпускаются и обращаются цифровые финансовые активы (ЦФА). Объясните, в чем их суть. Как они устроены?

– ЦФА – это просто цифровая форма давно существующих инструментов, таких как кредиты, займы и облигации. Выпуск, учет и обращение ЦФА происходят с использованием блокчейна – технологии распределенного реестра, которая обеспечивает неизменность данных и их надежную защиту. Кроме того, основу каждого выпуска ЦФА составляет смарт-контракт, который фиксирует права и обязанности участников сделки, условия договорных отношений, а также их будущее автоматическое исполнение.

Для выпуска и обращения цифровых активов не требуется инфраструктура традиционного рынка – биржи, брокеры, депозитарии и клиринговые центры. Это позволяет значительно сокращать финансовые и временные издержки на подготовку и проведение выпуска. За счет этого эмитенты могут привлекать средства на короткие сроки и предлагать инвесторам более высокую доходность по сравнению с классическими долговыми инструментами.

Выпуск и обращение ЦФА осуществляется на платформах операторов информационных систем (ОИСов), которые входят в реестр ЦБ. Поэтому, чтобы выпустить цифровые активы, достаточно зарегистрироваться, например, на платформе Токеон, подготовить решение о выпуске и подписать его усиленной квалифицированной цифровой подписью.

– Как и какие задачи ЦФА помогают решать бизнесу?

– Цифровые активы позволяют компаниям удобно и быстро привлекать долговое финансирование, например, для пополнения оборотных средств. При этом ЦФА – очень гибкий инструмент. Эмитент самостоятельно определяет структуру цифрового актива и параметры выпуска – объем, срок обращения и условия погашения. Выплаты инвесторам могут быть фиксированными или зависеть от бизнес-показателей, рыночной стоимости товара и т. д.

– Можете привести примеры выпусков ЦФА, которые уже состоялись на вашей платформе?  

– Цифровые активы может выпускать бизнес любого масштаба, а также индивидуальные предприниматели. На платформе Токеон проводят размещения цифровых активов такие эмитенты, как ПСБ, который имеет высший кредитный рейтинг и представлен на бирже, а также небольшие компании.

Например, несколько выпусков на нашей платформе провела компания Goldex, которая является производителем и владельцем аппаратов для автоматической оценки и выкупа золотых изделий и продажи золотых монет. С помощью ЦФА они привлекают средства на производство новых аппаратов. В их последнем выпуске доходность инвесторов привязана к объему выкупленных и проданных драгоценных металлов в аппаратах после того, как они будут выпущены и введены в эксплуатацию.

По объему привлекаемых средств тоже нет ограничений. Есть эмитенты, которые проводят миллиардные выпуски, а кто-то только тестирует инструмент и выпускает ЦФА на несколько сотен тысяч рублей.

– Чем ЦФА привлекательны для инвесторов?

– Основную привлекательность для инвесторов представляет не столько ЦФА, сколько инвестиционная идея, которая лежит в основе цифрового актива. Сейчас рынок ЦФА активно развивается и на нем появляются и будут появляться очень выгодные инвестиционные предложения. При этом здесь представлены компании, которых нет на бирже, и условия многих выпусков не имеют аналогов на классическом рынке. С этой точки зрения следить за рынком ЦФА полезно.

Но мы видим, что ЦФА пока не хватает интереса со стороны массовых частных инвесторов, и нужно время и усилия, чтобы люди смогли разобраться в том, что такое цифровые активы.

– Какие перспективы развития рынка токенизации активов в России?

– По нашим прогнозам, в 2025 году объем рынка цифровых активов может составить 499 млрд рублей, а в 2028 году достичь 3 трлн рублей.

На текущий момент подавляющее количество всех ЦФА – это простые денежные требования. Мы ожидаем, что на горизонте 5 лет увеличится доля токенизированных нефинансовых активов. Я имею ввиду гибридные цифровые права, которые включают в себя цифровые активы и утилитарные цифровые права. По ним инвесторы могут получать в конце срока обращения деньги, услугу или товар на выбор. И это открывает большое пространство для токенизации, например, результатов интеллектуальной деятельности, драгоценных металлов и камней, недвижимости и т. д.